*Esto en 2025 frente a 2026 y a pesar de la incertidumbre macroeconómica global
JUAN GARCÍAHEREDIA
El valor total de las operaciones en activos latinoamericanos alcanzó 114 mil 300 millones de dólares en 2025, lo que representó un aumento del 16 por ciento frente a este tipo de transacciones corporativas en 2024, las cuales incluyen que empresas compren, vendan o transfieran activos específicos o unidades de negocio de otras compañías.
Un ejemplo de fusiones y adquisiciones (M&A, por sus siglas en inglés) en Latinoamérica es la compra del 25 por ciento de Citibanamex por parte del grupo CHPAF Holdings durante 2025, de acuerdo con informes difundidos en línea.
Así pues, la empresa global en corretaje de seguros y administrador de riesgos Marsh dio a conocer en un comunicado que, a pesar de un contexto global marcado por la incertidumbre macroeconómica, la volatilidad cambiaria y tensiones comerciales, Latinoamérica cerró 2025 con un desempeño sólido en fusiones y adquisiciones.
La firma estadounidense revela que, según el informe Unlocking potential: Latam M&A and PE activity in FY 2025, el valor total de las operaciones en activos latinoamericanos alcanzó 114 mil 300 millones de dólares, un aumento del 16 por ciento frente a 2024, mientras que el número de transacciones se redujo levemente a mil 345, siguiendo la tendencia global de menos operaciones pero de mayor tamaño.
“Brasil volvió a imponerse como epicentro regional: con 850 operaciones por un total de 55.1 mil millones de dólares concentró la mayor parte de la actividad tanto en volumen como en valor. Sin embargo, el protagonismo no implica simplicidad para cerrar transacciones. La desaceleración del crecimiento y los ajustes macroeconómicos han estrechado márgenes, así como llevado a un incremento en la complejidad en las negociaciones, sobre todo en activos intensivos en capital”, dice Marsh.
Añade que México y Colombia completan el podio de mercados claves, con transacciones relevantes en energías y activos de infraestructura que muestran la continua atracción de la región para capitales internacionales.
“El motor que realmente impulsó el alza en valor fue el sector de energía, minería y utilities. Con 42.6 mil millones de dólares movilizados, el sector creció 25 por ciento en valor respecto a 2024. La carrera por activos renovables, redes y transmisión se aceleró ante la creciente demanda energética vinculada al despliegue de inteligencia artificial y centros de datos, así como por la transición energética global”, indica la empresa.
“No es casualidad -añade- que la mayor operación del año fuera la compra por parte de GE Vernova del 50 por ciento restante de Prolec en México por 5.3 mil millones de dólares, una transacción emblemática que subraya la urgencia de reforzar la infraestructura de red en la región”.
EL PRIVATE EQUITY (CAPITAL PRIVADO)
Por otra parte, Marsh señala que “el apetito de Private Equity (PE) también se destacó de forma notable: en 2025 los capitales privados cerraron operaciones por 19.8 mil millones de dólares, lo que supone un incremento del 106 por ciento frente al año anterior, aunque el volumen de transacciones de PE descendió a 189”.
Gran parte de ese dinamismo vino de grandes compras en el segmento de renovables e infraestructura: la adquisición mayoritaria de Serena Energia por Actis y GIC (2.8 mil millones de dólares) o la adquisición de Orygen en Perú son ejemplos de cómo los fondos de capital privado están capitalizando el crecimiento de activos operativos en energía limpia, puntualiza la información.
No obstante -alerta Marsh-, el mercado no está exento de riesgos. Las variaciones en políticas arancelarias -con efectos diferenciados entre países-, las presiones inflacionarias y las restricciones de financiamiento, amplifican las brechas de valoración entre compradores y vendedores.
Conforme a dicho comunicado, Felipe Escallón, jefe de Private Equity and M&A para Florida y Latinoamérica en Marsh, expuso: “La actividad de M&A en América Latina continúa mostrando resiliencia frente a la volatilidad macroeconómica, tensiones geopolíticas y desafíos regulatorios. En este entorno, los inversionistas y sponsors están recurriendo cada vez más a soluciones de riesgo transaccional, como el seguro de Representations & Warranties (R&W), para reducir incertidumbre, cerrar brechas de valuación y facilitar ejecuciones más ágiles y seguras en transacciones cross-border. La adopción de este tipo de coberturas se está consolidando rápidamente como una herramienta estándar en operaciones estratégicas y de private equity en la región.”
